3日傍晚证监会核发了第八批新股批文。其中,上海主板4家,深圳中小板2家,深圳创业板3家。值得注意的是,本次是今年新股新规实施以来,首次出现同一交易日有两家新股申购的情况,这意味着长达半年的“新规缓冲期”可能临近尾声,下一步或逐步加快新股发行的节奏。

新光药业等基本面较优

本批九家新股中,新光药业、玲珑轮胎、哈森股份、合诚咨询和盛迅达质地较好。新光药业生产用于治疗心脑血管疾病和外伤科疾病的中成药,玲珑轮胎专注于汽车轮胎制造销售,哈森股份是国内中高端皮鞋生产厂商,合诚股份提供包括监理、加固和设计在内的工程咨询服务,盛迅达是手机游戏的开发商和运营商。其他四家中,海波重科提供桥梁钢结构的工程承包,新宏泰生产断路器及关键部件,洪汇新材专注于应用于PVC制品的特种氯乙烯共聚物,微光电子从事HVAC微电机/风机的生产销售。

下周新股申购安排如下:周一微光股份、周三盛迅达、周四合诚股份和海波重科、周五哈森股份。顶级申购的投资者需准备21亿元的沪市市值和20亿元的深市市值。本文将对新光药业、微光股份、盛迅达、合诚股份、海波重科和哈森股份等六家新股基本面进行简要分析。

从行业前景看:盛迅达和合诚股份潜力较大。盛迅达属于手机游戏行业,行业增长速度较快。用户方面,2014年较2013年增长15.1%;销售收入方面,2014年较2013年增长144.6%。随着周边产业的崛起和发展,预计未来三年内行业高增长仍将维持。合诚股份属于工程监理行业。伴随着建筑工程投资规模的日益扩大,业主越来越依赖工程监理来保证工程质量和降低工程成本。2005年至2014年,国内工程监理行业的收入年复合增速达19.57%。

从市场地位看:新光药业、合诚股份和微光股份为行业翘楚。新光药业主导产品黄芪生脉饮在国内的生产厂家只有两家。根据CFDA南方所的销售数据,2014年公司黄芪生脉饮产品市场占有率达7.78%,位居行业第一。公司另一产品伸筋丹胶囊2014年市场份额达2.49%,居第11位。合诚股份是福建工程监理行业龙头。从全国7000多家工程监理企业来看,尽管公司在收入方面并没有很强的竞争优势,然而在资质方面,公司是福建省内拥有水运工程材料甲级试验检测资质的三家检测机构之一,同时也是拥有公路工程桥梁隧道工程专项检测资质的两家机构之一,在福建省内公司具备品牌与资质优势。微光股份是HVAC领域微电机和风机的全球主要制造商之一。根据中国电子元件行业协会统计,公司是2013年中国电子元件盈利能力10强企业之一,知名客户包括松下、飞格乐思、UGUR、惠而浦、海信等。

从股价潜力看:合诚股份、盛迅达和海波重科潜力更大。合诚股份由于属于工程咨询行业,目前A股上仅有苏交科和设计股份,标的具有一定的稀缺性。盛迅达凭借其手游行业的热门概念,结合近半年来该主题的热度,上市后遭到资金爆炒的概率较大。海波重科尽管公司基本面一般,且所属的钢结构行业也无大的增长红利,然而其首发市值仅8亿元,未来股价或具有较大的弹性。

从成长能力看:新光药业、合诚股份和微光股份潜力更大。从近三年营业收入年复合增速来看,几家新股中合诚股份(10.29%)、微光股份(8.97%)和新光药业(7.63%)相对靠前;净利润方面,复合增速靠前的是新光药业(27.85%)、微光股份(15.25%)和盛讯达(11.25%)。综合来看,新光药业、合诚股份和微光股份未来的成长潜力更大。

新光药业在人口老龄化的趋势下,由于国人对中成药有着更高的接受程度,预计黄芪生脉饮产品将有更大的市场需求,未来需重点关注新品种的市场开拓。合诚股份的工程咨询业务围绕工程监理、试验检测、维修加固、设计咨询、项目管理等展开。其中,加固业务在老旧建筑不断增加的背景下,预计有较大的发展潜力。微光股份的成长点在于ECM电机。公司是国内较早从事高效节能ECM电机开发的企业之一,目前该产品已成为公司盈利的重要增长点,销售收入从2011年2.26万元增长至2015年2695万元,销量快速增长。

从盈利能力看:新光药业、微光股份和盛讯达较强。从净资产收益率来看,前三为新光药业(42.55%)、微光股份(22.00%)和盛讯达(20.97%)。从投入资本回报率来看,这三家公司依旧显示了较强的盈利能力。其中,新光药业的较强的盈利能力源于产品较高的毛利率以及资产较高的周转效率,微光股份的盈利能力与其在HVAC领域的市场地位有关,而盛讯达则源于手游行业较高的毛利率水平。

从资产质量看:微光股份和盛讯达安全边际较高。微光股份资产负债率为16.32%,无有息负债。2015年货币资金的规模达到1.55亿元,占当期总资产的31.53%,现金流较为充裕。从应收账款来看,规模和回款速度均属正常范围,整体资产安全边际较高。盛讯达资产负债率仅有6.53%,也无有息负债。公司的账面现金占比更高,2015年货币资金占总资产的比例接近60%。从现金流量表来看,公司是典型的现金牛企业,整体资产质量较好。

综上所述,上述新股中较优的有:盛讯达(手游行业,概念较热,盈利能力和资产质量较好)、合诚股份(工程咨询行业的稀缺标的,福建工程监理行业龙头,成长性较好)和新光药业(黄芪生脉饮市场地位较高,成长能力和盈利能力较强,人口老龄化背景下公司产品需求有增长空间)。